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新能源汽车发展将推进上游产业快速成长

 

CCTV.com  2010年05月28日 09:29  进入汽车论坛  来源:中国证券报  
[内容速览]  在目前的发展阶段,对新能源汽车的政策扶持将会给电池产业、电池电机上游的锂和稀土资源行业以及充电站行业、乘用车企业带来机遇,其中尤以电池核心零部件、资源类行业和充电站行业为主。

  短期来看,新能源汽车相关行业有望在政策的刺激下获得超额收益;随着市场规模的持续提升,新能源汽车相关行业将是中长期的主要投资方向。我们重点推荐中信国安、江苏国泰、厦门钨业;同时建议关注以开发和生产锂电池为主的风帆股份、万向钱潮、德赛电池和亿纬锂能;以生产锂电池零部件为主的佛塑股份、拓邦股份、杉杉股份、华芳纺织、中国保安、佛山照明、新宙邦、当升科技、多氟多和路翔股份;以上游资源为主的西藏矿业、盐湖集团、包钢稀土;以及以生产充电站及相关配套设施的国电南瑞和许继电气。

  电池产业及投资标的——锂电池及核心零部件

  我们认为,未来电池产业中锂电池将会得到快速发展。虽然,短期内镍氢电池仍是混合动力汽车的主流电池品种,磷酸铁锂电池将广泛应用于纯电动汽车与插电式混合动力汽车领域。但中长期来看,随着磷酸铁锂电池技术突破,以及成本降低,锂电池有望进一步应用于混合动力汽车。

  锂电池能量密度、功率密度都较高,适用于作为纯电动汽车储能电池,满足长续时历程、高行驶速度的要求。但目前电池技术仍有待进一步发展,以满足纯电动汽车对续时里程的要求。此外,国内缺乏家庭、小区、道路充电设施,纯电动汽车推广仍需要3-5年的时间。不过,我们认为,随着对锂电池实际需求规模性的爆发,锂电池的广泛应用是大势所趋。

  虽然国内锂电池的产业化还将有一段时间,但锂电池的核心零部件的发展非常迅猛,受益政策的程度较大。锂电池中,正极材料主要是以钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂为主。磷酸铁锂电池是目前看来最有可能应用于汽车的锂电池;磷酸铁锂电池和锰酸锂电池也均有希望成为未来汽车的动力电池。由于铁材料价格较低,如进入批量生产阶段,磷酸铁锂电池成本将显著低于锰酸锂。但目前由于需求规模有限,磷酸铁锂电池成本仍然高于锰酸锂,更显著高于镍氢电池。

  从单体电池成本来看,镍氢电池成本在3元/Wh左右。锂电池成本高于镍氢电池,钴酸锂电池成本最高,约4.5-5.5元/Wh;锰酸锂电池的成本较低,约2.5-3.5元/Wh。由于磷酸铁锂电池目前生产批量较小,成本较高,约为4-5元/Wh。未来随着批量扩大、工艺完善,磷酸铁锂电池成本很有可能下降至2-2.5元/Wh。

  目前磷酸铁锂电池与镍氢电池相比不具价格优势,因此混合动力汽车中仍大量采用镍氢电池。未来如果磷酸铁锂电池下降到2.5元/Wh以下,其将逐步替代镍氢电池。我们判断,到2020年以后,磷酸铁锂电池有望成为新能源汽车(包含混合动力汽车、纯电动汽车)的主要动力电池品种。

  负极材料主要是以石墨、石墨化纤材料等为主,其生产技术壁垒较低,上下游稳定的供应关系是行业竞争的主要依赖,竞争格局相对稳定。锂离子电池电解液主要是指六氟磷酸锂,由于目前对六氟磷酸锂的纯度要求较高,所以这一产品主要是由海外进口;隔膜主要是指聚乙烯或聚丙烯微孔膜,起着隔离正负极的作用,对电池的安全性有很大影响。目前我国尚无企业将隔膜制造产业化,主要由外资垄断。

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