步入“微增长”的汽车时代，注重效益的公司方能立足于“市”。而今后影响公司效益和利润的，将是车型结构。

　　上市车企的年报正陆续披露。在已经发布的整车制造类上市汽车公司年报中，长城汽车的净利润增长继续成为亮点。而在商用车板块中，大中型客车市场维持了平稳较快的增长势头，而重卡市场仍然难以走出低迷，车企盈利能力出现冰火两重天的境地。同时，受到汽车行业成本增加和市场增长放缓的影响，汽车制造商的盈利能力普遍下降。

　　可以预见，在今年中国调低经济增长目标后，对于受国民经济影响深远的汽车行业来说，产品结构将继续成为汽车企业的盈利能力的主导力量。

　　江淮汽车业绩或见底 2012年稳健拓展市场

　　3月27日，江淮汽车(600418,SH)公布2011年年度报告，公司称报告期内，公司实现营业总收入304.7亿元，同比增长2.58%，归属于上市公司股东的净利润6.17亿元，同比下降46.88%；每股收益为0.48元。

　　这是江淮汽车高管换帅之后，江淮汽车第一次公布年报。尽管江淮汽车业绩大幅度下滑，有分析师则认为，“年报表现比实际情况要好，理由是换届。”

　　公司年报显示，江淮汽车营业利润和利润总额等财务数据均出现大幅度下滑，而归属上市公司股东的净利润为4.48亿元(扣除非经常性损益后)。

　　不过，有分析师则认为，江淮汽车去年第四季度业绩出现好转，表明其业绩已经见底。

　　净利润下降46.88%

　　江淮汽车年报显示，2011年累计销售各类汽车及底盘共46.6万辆（台），同比增长5.4%，实现营业收入304.74亿元，同比增长2.59%，销量和销售收入分别完成年度经营计划的91.4%和93%。

　　公司在年报中指出，由于受原材料价格上涨等不利因素影响，导致报告期内实现营业利润5.45亿元，同比下降56.73%，实现净利润6.18亿元，同比下降46.88%，归属上市公司股东的净利润为4.48亿元(扣除非经常性损益后)。

　　对于去年公司业绩大幅下降的原因，江淮汽车董秘办相关工作人员对记者表示，主要有三个：一是原材料成本上涨；二是管理费用上涨；三是下调车价带来的单车利润下降。

　　公司年报还显示，尽管公司汽车整体销量同比增长，但是主要盈利MPV以及轻卡销量出现不同程度的下滑，产品结构下移至利润率低的轿车业务，拉低了利润水平。

　　平安证券发布研究报告称，公司MPV产品增长乏力，拖累利润率增长。由于市场投放的MPV车型增多，以及竞争对手换代产品受到市场欢迎，挤压公司市场份额。而MPV是公司毛利率最高的产品，估计贡献公司三分之一以上毛利。

　　去年四季度业绩明显回升

　　尽管江淮汽车去年的业绩很不理想，但多位分析师发布研究报告称“江淮汽车业绩已经见底”。