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汽车零售销量有所好转 预计全年销量增速6%

发布时间:2012年07月26日 10:20 | 进入汽车论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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       6月销量同比增速回落。6月,汽车销量为157.75万辆,环比下降1.66%,同比增长9.86%。4月份以来,汽车年化销量波动较大,4月份低至1852万辆,5月份升至2000万辆,6月份又回落至1940万辆。批发销量的波动主要缘于厂家销售节奏的控制,而非实际零售情况的反映。

       重点企业毛利率维持高位。5月份重点企业毛利率为20.78%,今年以来一直维持在20%左右,高于2009年以来的整体水平。毛利率的提升与产品结构的变化相关。5月税前利润率为8.09%,较前两年整体水平略有下降。

       重卡销量低位稳定。6月份中重卡销量为7.09万辆,环比下降11.28%,同比下降19.72%,降幅有所收窄。其中6月份重卡年化销量为54.1万辆,与4-5月持平,处于低位稳定状态。

       整车出口创历史新高。5月整车出口9.49万辆,环比上升19.82%,同比增长41.04%,创历史新高。零部件出口金额为50.81亿美元,环比上升12.59%,同比增长21.85%。

       投资策略:预计短期内零售将有所好转,经销商或有喘息机会。维持2012年全年销量增速为6%的预测,考虑行业景气走向和估值水平,维持行业“同步大市”评级。建议关注具有技术优势和产品优势的相关企业,重点关注上市公司长安汽车,上汽集团等。

       风险提示:(1)政策调整;(2)销量出乎预期;(3)汽车和原材料价格大幅波动;(4)海外市场贸易保护主义加剧。

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